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先胜而后求战:这些品种,我们为啥没买?

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经常有朋友问螺丝钉一些品种的问题,例如能源、5G、新能源汽车、环保、军工、传媒、半导体等等,这些品种为何没有在螺丝钉组合里投资呢?

上面这些品种,主要是两类:强周期性品种和非常细分的品种。

虽然里面有的品种,螺丝钉也会跟大家分析一下它们的投资价值,但比较少加入到螺丝钉组合里进行投资。

原因有几个。

强周期性品种:波动大

首先是对于强周期性品种,通常这类品种的波动很大,比较难判断。

再来回顾一下这个公式:指数基金净值=市盈率×盈利+分红。

想要赚钱,核心就是两部分:

未来盈利增长

低估买入未来估值上涨

强周期性品种,本身盈利的波动很大。

比如说能源行业,盈利受到能源价格波动的影响。

当石油价格下跌的时候,石油类企业的盈利就会受到影响;当煤炭价格下跌的时候,煤炭类企业的盈利也会受到影响。

而像环保军工等行业,虽然没有价格的周期,但盈利受到政策的影响比较大。

在这个基础上,还要考虑品种本身的估值变化。

两个波动叠加在一起,投资是难上加难。

以前一些强周期性行业也遇到过类似的情况。

例如品种本身的估值可能只有5、6倍市盈率,但下一年遇到行业进入下行周期,盈利腰斩,市盈率「被动」提高到了十几倍。

投资强周期性品种,需要同时考虑两个维度:既要考虑是不是低估的,又要考虑未来业绩会不会大幅下滑。

两个维度同时判断对,才能从强周期性品种上赚钱。

而如果是换成优秀的宽基/行业指数基金呢?

对于优秀的宽基指数基金、优秀的行业指数基金来说,盈利都是长期上涨的,也就是说这些指数背后的公司盈利本身没有太大波动。

这样在投资的时候,少了一个需要担心的维度,我们只需要考虑的事情就是:低估买入。

当然了,也不是说强周期性品种就无法赚钱,螺丝钉也见到过很多在证券、能源上获利颇丰的投资者。

但普通投资者,就没有必要「没有困难创造困难也要上」了。

细分品种:前景难测

另一种是细分品种,有的前景难以判断,投资风险几乎跟个股差不多了。

因为优秀的宽基指数和优秀行业指数长期是上涨的,但一些细分行业却不一定了。

也有的细分行业,可能前景很好,但现在还不赚钱。

对于做相关行业的企业来说,可能有资本等待,但普通投资者,可能没有那么长时间去等待行业培育起来。例如一些半导体、科技类的品种等。

这都会增加我们的投资难度。

所以通常螺丝钉组合里纳入的,就是下面两类品种:

优秀的宽基指数基金:300、500、以及衍生的红利、基本面、价值、低波动等。

优秀的行业指数基金:消费、医药等。

其实,即使在美股等成熟的股票市场里,也是这些品种的长期表现更出色,适合普通投资者作为投资首选。

宽基指数包括各行各业,盈利会比较稳定的长期上涨。

优秀行业商业模式出色,也是社会刚需,长期盈利也是上涨的。

我们只需要从估值的维度进行考虑,低估买入,那么长期收益就大概率是有保障的。

总结

《孙子兵法》里有一句话,很适合用在挑选品种上:胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。

有了胜利的把握,再考虑打这一仗。

宽基指数和优秀行业,背后公司已经是盈利长期增长的了。

先胜(盈利增长);

我们再求战(低估买入)。

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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